股价暴跌26%,美国二手车巨头CarGurus为何惨遭滑铁卢?

  CarGuru营收、净利双丰收

  文|美股钻研社

  2月14日,全球性的在线汽车平台CarGurus对外发布了新一季度的财报。行为美国最大的在线汽车市场,CarGurus受好于其周围:访问该网站的湮没买家越多,那么期待在该处列出本身的汽车的经销商。按照财报来看,CarGurus营收为1.582亿美元,同比添长25%;净利润为1,320万美元,相符每股12美分,高于分析师所憧憬的每股利润为1,030万美元。

  从这份新财报来看,CarGurus在营收跟净利润的外现均不错,按理说这份财报业绩外现还算亮眼,只是财报发布后CarGurus的股价却惨遭一轮暴跌,一度下跌近25%。为何CarGurus的股价下跌这么严害?哪些是有因素造成CarGurus股价下跌?

  下一季度营收不敷市场预期

  成CarGurus股价暴雷的导前面

  按照财报来看,CarGurus在本季度的总收入1.582亿美元,同比添长25%;GAAP买卖收入为1360万美元;非GAAP买卖收入为2,310万美元;GAAP净收入为1320万美元;非美国通用会计准则净利润1,930万美元,调整后的EBITDA为2510万美元。

  尽管营收跟净利润的外现并不差,但该公司在财报发布后,股价却大跌一度跌幅达到26%,这一暴雷情况也让外界颇为震惊。

  (图源雪球)

  在美股钻研社看来,CarGurus股价暴跌的最直接因为也许是由于它对于下个季度的营收展望有点让外界绝看。CarGurus展望2020年收入为1.565亿美元至1.595亿美元,而市场共识为1.636亿美元,每股利润为0.50美元至0.55美元,而市场预期为0.66美元。

  细看CarGurus的这份新财报,它在Q4季度的外现并异国太大的下滑。

  在业务营收方面,来自市场订阅收入为1.406亿美元,比2018年第四季度的1.30亿美元添长了24%。广告及其他收入为1,760万美元,较2018年第四季度的1,310万美元添长了34%。

  GAAP买卖收入为1,360万美元,占总收入的9%,而2018年第四季度为690万美元,占总收入的5%。非GAAP买卖收入为2310万美元,占总收入的15%,而2018年第四季度为1340万美元,占总收入的11%。

  截至2019年12月31日止季度,GAAP净收入为1,320万美元,或每股周详摊薄利润0.12美元。Non-GAAP净收入为1,930万美元或每股周详摊薄利润0.17美元。调整后的EBITDA(非公认会计准则)为2510万美元,而截至2018年12月31日的季度为1460万美元。

  截至2019年12月31日,CarGurus的现金,现金等价物和短期投资为1.716亿美元,异国债务。

  2019年12月31日,总付费经销商为36,115,较2018年12月31日的31,472增补了15%。在2019年12月31日的付费经销商中,美国和国际别离占28,990和7,125相比之下,截至2018年12月31日别离为27,534和3,938。

  截至2019年12月31日,美国每个订阅经销商的平均年收入为17,576美元,与截至2018年12月31日的14,819美元相比添长了19%。国际市场上的AARSD为5,399美元,与截至2018年12月31日的4,778美元相比添长了13%。

  2019年第四季度的网站流量和消耗者参与度指标如下:

  美国平均每月唯一身份用户为3420万,与2018年第四季度的3320万相比添长了3%。美国平均每月会话数为9120万,比2018年第四季度的8850万,添长了3%。- 国际平均每月唯一用户为1000万,与2018年第四季度的570万相比,添长了75%。国际平均每月会议为2380万,与2018年第四季度的1300万相比增补了83%。

  2019年全年亮点:总收入为5.889亿美元,同比添长30%;GAAP买卖收入为3,430万美元;非GAAP买卖收入为6,980万美元;GAAP净收入为4210万美元;非美国通用会计准则净利润为5,930万美元,调整后的EBITDA为7,700万美元。

  从CarGurus这份财报来看,它在Q4季度的业绩外现并异国太大的失误,但对于片面投资者而言,他们隐晦对于CarGurus下个季度的营收预期并不是很舒坦。为何CarGurus在下个季度的营收会有点缩水?哪些因素影响到投资者对CarGurus发展的评判?

  资本市场对CarGurus忧郁闷添重

  几大因素恐将影响其股价外现

  行为美国著名的在线汽车平台,CarGurus 受付费订阅服务的添长和高参与度的用户的推动,新葡京天堂收入一直隐晦添长。回顾它往年的股价外现来看,大片面时间下跌的情况照样较多,能够片面因为照样归结于财报业绩的外现并不是很亮眼。在美股钻研社看来,现阶段的CarGurus不走避免的面临几大因素的影响。

  一、过于倚赖市场订阅收入 营收组织不屈衡风险较大

  在本季度,来自市场订阅收入为1.406亿美元,该业务占总营收比重为88.9%。据悉,CarGurus的这个业务主要是赚取经销商的服务费,为经销商挑供各栽针对性的服务。为了增补经销商的便利,该公司扩大了产品供答,包括新的广告选项、搜索引擎营销和重定向添强手段。

  除了现在的产品周围主要荟萃在广告策略,还有产品的新举措,如消耗者融资项现在与资本在美国市场,配相符,用户能够访问一个汽车贷款资格预审,然后有一个选项来终结这个过程在店里,能够声援湮没买家也挑供更多相符格的经销商。

  市场订购的营收行为该公司的营收功臣,它也推动了该公司的高速发展。只是任何一家公司在通过一轮高添长之后,都将会面临中央业务添速会下滑的题目。一方面它必要CarGurus保证能够能吸引更多经销商行使它的产品;另一方面它也要挑高平台的月活用户添长,让经销商们看到该平台的价值。营收组织不屈衡对中央业务的添长请求就更高,一旦主买卖务添速放缓则直接影响总营收添长。

  二、共享出走通走或降矮购车需求 这一因素恐将影响营收添长

  尽管二手车在肯定程度上能够已足更多用户出走的需求,但随着社会的发展吾们也看到网约车的迅速发展让用户的出走越来越方便跟便捷,以Uber、Lyft为代外的网约车在汽车走业的存在感在一连挑高。尤其是在美国地区,这两个网约车的排泄率在进一步扩散,在这栽新式出走手段的发展下,这也对二手车平台带来肯定的影响。

  尽管二手车销量近年来有不错的外现,展望销量答该保持在2019年的最高程度,在发生经济没落的环境下,消耗者需求能够隐晦缩短,影响购买新车和二手车的,这能够会降矮消耗者行使该公司的市场。此外,打车、汽车订购、汽车共享和自动驾驶等替代一切权模式的展现,能够会对汽车走业产生推翻性影响,由于越来越多的移动选择能够降矮消耗者对汽车的购买需求。

  三、经销商用户添长遇天花板 美国地区的添长也许难实现高添长

  按照CarGurus公布的最新财报数据,该公司现在为大约85%的美国二手车上市挑供资格预审的融资机会。CarGurus在美国地区获得这么多经销商的配相符,这表明该公司在走业的影响力并不矮,但从另外一个角度来看表明该公司在美国地区的二手车经销商的数目添长也许难以实现更大突破,很有能够会面临天花板。

  同时CarGurus也许还受到每月的用户会话和稀奇的用户,而且每经销商平均收入的上升趋势轨迹,放缓,这些指标能够为收入添长信号湮没的不幸因素。这次CarGurus调矮对于下个季度的营收添长,一方面也许跟美国地区的经济因素相关,另一方面能够也是由于考虑到美国地区的添长其实有能够遭遇天花板,这也是为何它的营收添长会展现同比添速放缓的因为。

  美国地区汽车销量现象不容笑不悦目

  异日CarGurus如何带来添长点?

  往年,全球主要汽车市场的销量现象并不太好。按照相关数据表现,截止2019年11月,世界主要汽车市场,包括:中国、印度、日本、韩国、西洋等多个汽车销量都同比下滑。2019年,居世界第2位的美国汽车销量展望为1700万辆旁边,时隔2年矮于上年。

  随着美国地区的汽车销量下滑,这也让汽车走业的集体发展都会面临肯定的压力,同样二手车走业其实也会受到脱离。对于CarGurus来说,在集体走情并不是很笑不悦目的前挑下,消耗者购车的需求也许会受到影响,接下来CarGurus该如何往化解困局?

  电动汽车需求也许有看推动二手价值增补。有数据外明,随着越来越多的购买者开起行使电动汽车的益处,例如矮运走成本和日产聆风和雷诺等汽车的便捷驾驶手段,电动汽车的盈余价值已转危为安。转向高端价格,特斯拉Model S在二手车市场上也外现卓异。

  海外市场仍有更大发展空间。虽说CarGurus照样主要在美国运营,但该公司正积极拓展国际市场。在以前的4个季度里,它一向在以超过80%的速度迅速添长。该公司在美国市场的经销商排泄率超过60%,但在国际市场的排泄率仅为10%旁边,这意味着在美国市场之外还有很大的添长空间。

  往年,CarGurus的集体外现并不是很好,大片面时间照样跌跌一直。这次财报发布后,财报再次展现暴跌的情况,这也表明不少投资者忧郁闷CarGurus异日发展。在美股钻研社看来,受全球汽车走业集体有点矮迷的影响,CarGurus在下个季度的营收也照样会受到影响,异日如何突破添长逆境发掘新的添长爆点也许是带动股价添长的关键。

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posted @ 2020-03-05 09:42 作者:admin  阅读:

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